除非托管人和市場基礎設施克服數據挑戰并顯示市場情緒和流動性，否則DTCC的一位頂級數據專家就被動投資對整個中介生態系統的潛在威脅發出嚴厲警告。

DTCC數據服務公司董事總經理蒂姆·林德在悉尼2018年的Sibos會議上表示，雖然服務提供商擁有歷史數據來幫助非流動性工具更有效地進行交易，從而減少快速增長的被動投資轉移，但仍存在規則，隱私問題以及對交易后提供商構成挑戰的法規。

“這些微弱的信號以及資產服務商 - 無論是托管人還是市場基礎設施 - 可以提供的歷史數據都可能顯示出情緒或流動性的跡象，并有助于平衡更多的積極管理，我認為這有利于整個行業的活力， “林德解釋道。

“如果行業從主動變為被動而沒有基于股票選擇的回報預期，整個共同基金和零售行業都是基于低成本 - 將其投入指數”，投資經理，對沖基金的能力和其他人制造費用和增值產品的程度已經降低到他們的商業模式受到挑戰的程度。“

“在這次會議上，每個人都以某種方式為[活躍]商業模式提供服務。當核心投資界無法證明他們能夠創造回報時，如果實際擁有創新和增長的公司無法通過分配投資來獲得回報，那么您今天看到的整個中介基礎設施將受到損害。

托管人和其他交易后服務提供商有可能利用他們積累的歷史數據為客戶創造增值產品和服務。但是，與會者一致認為，即使匯總，法規和個人客戶使用政策也可能對數據使用施加限制。

DrumG Technologies創始人兼首席執行官蒂姆·格蘭特回應了林德對被動投資轉變的擔憂，但認為規則變化可以解放數據。

“我們有一些巨大的圍墻花園，那么我們怎樣才能以安全和私密的方式解放這些數據，提供更好的流動性信息，讓我們不要陷入被動世界的陷阱?”格蘭特說。

發言者強調，圍繞數據的挑戰依然存在并且正在不斷發展，特別是在隱私和所有權方面，這一點只會因Facebook-Cambridge Analytica丑聞而惡化。

各個司法管轄區的法規和不同規則意味著服務提供商仍在研究如何最好地處理這些問題，即使固定收益市場的流動性繼續下降，原則上可以充分利用數據可以提供的見解。

匯豐銀行全球托管主管John van Verre解釋說：“越來越多的老練投資者有自己的數據政策。這是一個非常好的發展，因為它告訴我們。通過交易后分析，您希望盡可能多地包含信息。“但他指出，”各國對其跨境數據共享的限制越來越多。所以它有價值，但有限制因素。“

價值與隱私的爭論將會隆隆作響，林德認為，交易后服務提供商需要了解數據的性質以及客戶如何使用這些數據來制作被認為有價值的新數據服務。

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