(納斯達克股票代碼：COST)在報告月度銷售業績時幾乎是零售行業中的一員。由于投資者已經了解倉庫巨頭的最新需求趨勢，這種做法從其盈利報告中消除了潛在意外的關鍵來源。然而，其收益歸檔和管理層與投資者的季度電話會議包含大量關于業務及其增長潛力的重要信息。下面，我們將從最近的公告中看到一些重要數據，這些數據超出了整體銷售額和利潤指標 - 這可能會讓您比那些不那么專注的投資者更具優勢。

Costco銷售的最具影響力的產品根本不是產品 - 盡管該公司本季度確實銷售了40萬美元的鉆石戒指。作為會員俱樂部，其訂戶銷售是其長期增長的真正關鍵。因此，雖然對于投資者來說這個連鎖店的可比店面銷售額的3.4%增長了5%，這對他們來說是個好消息，但續約率可能更為重要。

該公司上周透露，Costco成員在美國市場以90.7%的速度續約，這與上一季度接近創紀錄的結果一致。將這一趨勢與不斷增長的商店基礎相結合，該連鎖店的訂戶數從一季度的5270萬增加到5310萬。

在第二和第三季度之間，客戶流量增長顯著放緩。事實上，購物者的銷量增長率為3.4%，而三個月前為5.9%。

首席財務官理查德加蘭蒂表示，不可能知道這種轉變是一個更大的趨勢的一部分，還是僅僅是短期購物波動所帶來的噪音。在與華爾街分析師的電話會議中，他指出，好市多在過去看到了許多類似的曇花一現，并沒有預示明顯放緩。

“從這里開始，”加蘭蒂說，“我們必須看到。”如果行業趨勢保持支持，他表示有信心Costco有能力保持快速增長：“我們認為......我們的價值主張與以往一樣強大，即使不強大，我們也必須看看它去了哪里。“

花更多現金

Costco有望在今年開設與2018年相同數量的新倉庫，但不乏資本支出需求。今天它的主要投資重點包括建立履約基礎設施，以便能夠更快地將產品，特別是雜貨送到客戶家中。

好消息是，雖然像沃爾瑪和這樣的競爭對手正在追求同樣昂貴的策略，但由于過去兩年來用戶價格的上漲，好市多的盈利狀況今天更加強勁。過去五年的營業收入增長超過40%，而目標公司和沃爾瑪公司的營??業收入均下降了兩位數。

Costco的毛利潤率出人意料地上升，這有助于它在同行努力推動價格上漲和費用上漲的情況下脫穎而出。高層管理人員曾多次詢問有關此次電話會議的提升情況，他們將成本管理和零售實力列為關鍵驅動因素。“我們的購買力......是巨大的，”Galanti解釋說，“鑒于我們的年銷售額為1500億美元。”

盡管如此，由于Costco決心將其幾乎所有的效率收益用于提供較低的產品價格，投資者不應期望這里繼續增長。“我們并不害怕使用其中一些[儲蓄]來推動業務，”Galanti說。這種良性循環有助于解釋Costco如何保持其價格領先地位，從而使其能夠通過廣泛的行業銷售條件贏得市場份額。