投資銀行摩根士丹利表示，蘋果公司通往 3 萬億美元市值的道路將源于該公司的用戶群和越來越多地轉(zhuǎn)向訂閱模式。

在AppleInsider看到的給投資者的一份報(bào)告中，分析師埃里克伍德林(Erik Woodring)——他假設(shè)凱蒂休伯蒂( Katy Huberty )對蘋果的報(bào)道——研究了向訂閱模式的“更明顯轉(zhuǎn)變”如何為蘋果當(dāng)前的市值增加近 1 萬億美元。

“Apple 業(yè)界領(lǐng)先的保留率和不斷擴(kuò)展的硬件和服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)已經(jīng)創(chuàng)建了世界上最有價(jià)值的技術(shù)平臺(tái)之一，該平臺(tái)集中和控制從傳統(tǒng)通信到娛樂、社交媒體參與、照片和視頻開發(fā)、游戲、商業(yè)、支付的一切、旅行、健身等等，”伍德林寫道。

然而，分析師認(rèn)為，市場仍將蘋果視為傳統(tǒng)硬件制造商。Woodring 認(rèn)為，隨著 Apple 安裝基礎(chǔ)的成熟，投資者將逐漸過渡到 Apple 業(yè)務(wù)的終生價(jià)值 (LTV) 方法。

這位分析師認(rèn)為，Apple 滿足了導(dǎo)致訂閱業(yè)務(wù)成功的五個(gè)特征中的大部分，包括穩(wěn)定的終端市場、高保留率、增加客戶支出的平臺(tái)機(jī)會(huì)、強(qiáng)大的新定制獲取率和基于訂閱的定價(jià)。

然而，盡管如此，蘋果目前的股價(jià)表明市場認(rèn)為蘋果“只是一家優(yōu)質(zhì)的交易硬件業(yè)務(wù)”。與技術(shù)平臺(tái)、軟件即服務(wù)業(yè)務(wù)和流媒體服務(wù)相比，Apple 的企業(yè)價(jià)值倍數(shù)為 23 倍。

“在我們看來，這意味著市場不像其他基于訂閱的經(jīng)常性收入業(yè)務(wù)那樣相信或不保證蘋果公司的長期現(xiàn)金流穩(wěn)定性。