接下來的12個月將保持什么狀態–溫暖而誘人的氣候，以探索新的投資機會或暴風雨的市場，迫使只做多頭投資的投資者靜觀其變?目前，前景仍然令人沮喪，許多人認為，在真正的風暴來臨之前，2011年甚至可能是平靜的。

歐洲動蕩使去年復蘇的希望破滅，但絲毫沒有減弱的跡象，許多經濟體的未來仍受到質疑，曾經被認為相對安全的資產類別，即主權債券，現在被視為高風險。

對投資策略的連鎖效應已經很明顯，并將繼續為資產管理者帶來嚴肅的投資決策。

根據Asset International旗下資產管理研究和分析提供商Strategy Insight的數據，在截至2011年第三季度末的9個月中，約有267億美元從歐洲債券市場流出，而2010年的總流入量為122.5億美元2009年為290.6億美元。

盡管歐洲領導人和金融當局在2011年底前做出了最大的努力，但該地區的困境似乎沒有結束。

法國和德國去年12月提出的一項新的歐洲條約旨在支持成員國的財政狀況并恢復市場信心，但英國首相戴維•卡梅倫(David Cameron)否決了該條約。該計劃的進一步進展受到許多因素的威脅，該計劃目前可能會在現有歐盟法律框架之外轉變為政府間協議。其中包括一些歐元區國家盡管相對而言相對健康，但仍不愿接受更集中的經濟治理，并擔心歐洲央行在市場壓力時期將在支持金融機構或主權國家方面發揮作用。關于啟動單一歐洲債券市場(尤其是在德國)的優點的爭論也很多，

據報道，由于隧道盡頭的光線有限，一些金融機構已經開始為即將解體的歐洲聯盟做準備。

因此，顯然“安全”的固定收益工具仍處于不穩定狀態。股票能否提供更積極的預測?

重要的是要注意，并非所有主權債券都應被視為不良投資。例如，在美國，基準的10年期美國國債在2011年回報了17%，是自2008年以來的最大漲幅。

無論如何，股票似乎都無法提供投資者所期望的推動力，尤其是在歐洲，自2009年以來，歐洲的股票投資總額每年都在下降。到2011年第三季度末，超過300億美元的資金退出了歐洲股票市場。根據Strategy Analytics的數據，該數字在2010年和2009年分別增加了112億美元和435億美元。

相比之下，截至2011年第三季度，美國股票投資增長了560億美元，低于2010年底的996億美元。彭博數據顯示，去年對美國股票的投資是一筆不小的任務，標準普爾500指數投資的回報幾乎為零。 ，而2010年僅為10%以上，2009年為20%以上。

許多市場參與者還指出，全球宏觀經濟事件導致各個股票之間的高度相關性，這表明選股對最終投資者的收益有限。

那么，2012年投資者的亮點在哪里呢?

新興市場仍然是相對較高回報的來源，但許多這些國家依賴對步履蹣跚的歐洲的出口可能會導致增長放緩的連鎖反應。

盡管如此，巴西可能是一個熱點。魯比尼全球經濟研究公司是對巴西前景樂觀的幾家研究公司之一，預測2012年期間2011年的GDP增長率可以保持3%。本地交易所BM&F Bovespa繼續促進國際投資的大規模舉措，包括新交易和與美國主要交易所結算技術和路由協議。

政府去年12月決定取消對外國投資者向巴西征收的股票征收的IOF稅，這可能會提供另一種鼓勵資產多樣化的誘因。

談到金磚四國，俄羅斯也可能會吸引投資者的心。俄羅斯商品儲備意味著該國對西方經濟體的依賴程度低于大多數其他國家。霸菱資產(Baring Asset)資產配置負責人珀西瓦爾·斯坦尼恩(Percival Stanion)表示：“高油價使俄羅斯得以與歐元區其他地區隔絕，如果政治局勢保持穩定，這將意味著到第二季度股市的良機。”管理層在他的2012年前景研究筆記中。

西方機構投資者還將密切關注俄羅斯交易所RTS和MICEX的合并完成情況，因為莫斯科正在努力實現其成為全球金融強國的目標。

即使中國的增長率在2012年第一季度確實放緩至8%以下，但這一水平仍然足以吸引市場繼續被許多機構所關注。

在2012年之間，熱門提示可能很少，而且很遠，旅行可能是擴大思路和銀行存款余額的最佳方法。