自金融危機以來，隨著市場參與者轉向采用新技術來幫助他們，債券市場流動性已成為全球頭條新聞的主導。普華永道的一份報告稱，2010年至2015年間，歐洲公司債券市場的流動性下降了45%。

隨著這一顯著減少，金融專家越來越害怕，監管機構和評論員都警告未來可能出現固定的收入引發的危機。

美國財政部金融研究辦公室負責審查市場。

OFR主任理查德•伯納(Richard Berner)最近向布魯金斯學會(Brookings Institution)發表演講，其中他表示“[債券市場]流動性似乎變得越來越脆弱。”

他說：“雖然流動性......在正常情況下看起來足夠，但在市場壓力期間它似乎突然消失了。”

這是全球金融媒體經常重復的一個問題。

內心的平靜

技術在某種程度上可以幫助解決流動性問題，也許技術最重要的角色之一就是有效利用分析和數據。

分析技術允許用戶查看場地毒性，滑點和到貨價格以及執行前后的平均價格的統計數據。

Etrading Software是Neptune債券平臺背后的公司，該平臺于2015年8月推出，以匹配不同交易場所的協議。

它得到了世界上一些最大的金融機構的支持，如高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)。

Etrading Software一直是流動性尋求者涌入技術的受益者之一。

雖然該公司在尋求流動性方面表現良好，但該公司董事表示，未來12至18個月需要關注將低成本技術推向市場。

他們表示，這對于技術繼續吸引更多尋求流動性的新客戶至關重要，盡管這不是完整的解決方案。

碎片擔心

Etrading Software的執行合伙人Sassan Danesh表示，如果固定收益市場想要釋放流動性，標準化是關鍵。

他說：“許多市場參與者正在嘗試用技術解決流動性問題，但這些技術存在太多碎片和不兼容性。供應商和供應商需要共同商定技術標準。“

管理合伙人格蘭特威爾遜表示，引進新技術一切都很好，但如果要真正解決流動性危機，人們的心態需要改變。

他解釋說：“技術只有在習慣改變時才會有所幫助。由于產品本身的流動性，固定收益在歷史上一直不透明。“

最新抵達固定收益方的是Liquidnet。

Liquidnet的EMEA負責人Mark Pumfrey表示，Liquidnet的成功源于其技術和公司投資的創新。

Liquidnet平均每天為其用戶提供價值80億美元的流動資金，它已經在一定程度上將流動性拼圖拼湊在一起。

他說：“這個數字會隨著我們增加新成員而增長。我們正在利用創新技術和我們在市場上的獨特定位來實現這一目標。“

市場專家知道買方在尋找流動性方面比以往任何時候都更重要。

2014年，英國電信的金融技術服務業務報告稱......“復雜的戰略......需要人工互動才能找到流動性......我們認為需要高接觸干預來補充賣方和買方的低觸摸自動化。

“在過去，我們的技術主要吸引賣方，但我們現在可以提供的協作工具也是買方感興趣的，因為它需要更多的交易執行控制。”

Liquidnet的Pumfrey回應了這些想法。

他說：“由于金融危機后的監管，經銷商的流動性受到嚴重限制。因此，成功解決日益增長的流動性危機需要解鎖買方庫存。

“Liquidnet正是如此 - 我們建立了一個流動性平臺，集中了買方固定收益訂單和指示。”

接觸

然而，從高觸摸技術到低觸摸技術在固定收入方面取得了更廣泛的進步。

國際清算銀行的一份報告發現，固定收益的“電子化”正在加快步伐。

它表示：“這一點以及提高市場透明度的監管變革有助于降低平均交易成本，并減輕傳統做市商減少流動性的影響。”

Etrading的Grant Wilson解釋說，固定收益市場需要采用與股票市場相似的技術，但承認這并不容易。

他解釋說：“圍繞技術的問題正在研究如何將一些工具和透明度從股票市場帶到固定收益市場，同時仍然意識到產品及其流動性狀況。”

市場參與者認為技術不足以獲取流動性，技術必須與能夠在非流動環境中創造交易機會的場所配對。

Liquidnet的Pumfrey補充說：“這是通過訂單管理系統連接和場地的定位和性質的技術組合，這將為相對非流動的固定收益債券創造新的交易機會。

“這可能會增加美國固定收益的OMS系統的使用率，這些系統目前落后于歐洲的采用率。