預(yù)計(jì)Lyft Inc.將首次公開發(fā)行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Uber Technologies Inc.，這一點(diǎn)很重要。

第一個(gè)是LyftLYFT，+ 0.00%正在設(shè)定敘述進(jìn)入IPO流程，這一點(diǎn)至關(guān)重要，因?yàn)樵摴疽?guī)模較小，集中度較低，而且比Uber知名度低。專家表示，Lyft通過首先排除了上市定價(jià)不確定因素。該公司可能會(huì)推出一系列的decacorns，或私人估值超過100億美元的公司，預(yù)計(jì)將在未來(lái)一年上市。

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該公司的招股說(shuō)明書顯示，Lyft計(jì)劃以凈額為基礎(chǔ)報(bào)告收入，不包括支付給司機(jī)的款項(xiàng)。優(yōu)步 -之前詳細(xì)介紹了與MarketWatch類似的方法- 將難以打破模式并報(bào)告總收入，因?yàn)檫@些業(yè)務(wù)是相同的，并且作為外部審計(jì)師分享普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所，這對(duì)于激烈的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)說(shuō)是不尋常的。

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Lyft的股票已被批準(zhǔn)在納斯達(dá)克上市，股票代碼為“LYFT”，預(yù)計(jì)將在周五上午這樣做。星期四下午，Lyft定價(jià)為每股72美元，位于其范圍的頂部，周三晚上已經(jīng)上漲至每股70至72美元的范圍，之前預(yù)計(jì)每股價(jià)格在62美元至68美元之間。Lyft計(jì)劃出售3077萬(wàn)股A類股票，這將在修訂后的范圍內(nèi)籌集超過22億美元，初始估值約為240億美元。如果承銷商行使所有期權(quán)以購(gòu)買額外的462萬(wàn)股，那么總額可能會(huì)增加。

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以下是您在IPO之前需要了解的關(guān)于公司的信息。

收入只不過是凈額

該公司以凈額確認(rèn)收入，這意味著該公司的頭號(hào)數(shù)字遠(yuǎn)低于所有車手在特定時(shí)期內(nèi)支付的總和。Lyft能夠以凈額為基礎(chǔ)而不是以總額為基礎(chǔ)報(bào)告收入，因?yàn)樗谶B接司機(jī)和車手的過程中認(rèn)為自己是“代理人”。該公司辯稱，它只是幫助第三方為乘客提供交通服務(wù)，而且車手和司機(jī)都有能力拒絕交易價(jià)格。

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優(yōu)步預(yù)計(jì)將在報(bào)告收入方面做出類似的選擇，這引起了會(huì)計(jì)專家的批評(píng)，他們認(rèn)為，騎車公司會(huì)因?yàn)闆]有報(bào)告更全面的指標(biāo)并讓投資者了解什么而對(duì)投資者造成損害他們付錢給司機(jī)。兩家公司也可以選擇以另一個(gè)名稱報(bào)告該指標(biāo)，正如Lyft所做的預(yù)訂一樣。

收入增長(zhǎng)放緩，虧損擴(kuò)大

Lyft在2018年的凈收入翻了一番，但這是一年前的增長(zhǎng)速度放緩。該公司去年的收入為22億美元，高于2017年的11億美元和2016年的3.43億美元。隨著收入的增長(zhǎng)，該公司的虧損正在變得越來(lái)越大：Lyft在2018年產(chǎn)生的凈虧損為9.11億美元，而虧損則為2017年和2016年分別為6.87億美元和6.83億美元。

該公司的預(yù)訂代表了Lyft服務(wù)運(yùn)輸支出的總美元價(jià)值，從2017年的46億美元和2016年的19億美元攀升至81億美元.Lyft的凈收入占公司最近一期預(yù)訂的27%。Lyft表示，該公司提供了24美元的乘車費(fèi)用，其中包括4美元的小費(fèi)和3美元的機(jī)場(chǎng)費(fèi)用：在這個(gè)例子中，預(yù)訂費(fèi)用為17美元。根據(jù)有關(guān)預(yù)訂占收入的百分比的披露，收入大概可能是4美元或5美元，盡管Lyft未在示例中提供該數(shù)字。

Lyft主要專注于美國(guó)市場(chǎng)，盡管它于2017年推出了加拿大業(yè)務(wù)。該公司還提供踏板車共享和自行車共享服務(wù)。

在促銷狂歡

為了在預(yù)期上市之前獲得市場(chǎng)份額，這似乎是一個(gè)相當(dāng)明顯的目標(biāo)，Lyft最近幾周一直在給車手們打折。One提供10次騎行50%的折扣，直到3月中旬，但每次乘坐的費(fèi)用為6美元。騎行公司因提供比傳統(tǒng)出租車服務(wù)更便宜的游樂設(shè)施而聞名，而Lyft在首次公開募股之前的大幅折扣使公司陷入與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手優(yōu)步的價(jià)格戰(zhàn)中。

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Lyft在其招股說(shuō)明書的風(fēng)險(xiǎn)因素部分表示：“我們認(rèn)為，我們的車手基數(shù)和我們平臺(tái)上的司機(jī)數(shù)量的大部分增長(zhǎng)都?xì)w功于我們的付費(fèi)營(yíng)銷計(jì)劃。”該公司認(rèn)為，與車手和司機(jī)一起提高品牌知名度“可能代價(jià)高昂”。Lyft表示，根據(jù)樂天智能的第三方估計(jì)，12月美國(guó)乘坐市場(chǎng)份額從去年同期的22%上升至39%。

該公司還在其備案中討論了其他定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)涉及公司的共享乘坐產(chǎn)品，如果他們同意與其他人沿著類似的路線共享汽車，則為用戶提供較低的票價(jià)。如果Lyft未能充分匹配車手或在共享乘車的情況下確定適當(dāng)?shù)能囀制眱r(jià)，該公司警告其財(cái)務(wù)狀況可能會(huì)受到影響。

另一個(gè)雙班上市

Lyft與許多其他熱門科技公司一樣，試圖在公共水域進(jìn)行測(cè)試，計(jì)劃將創(chuàng)始人Logan Green和John Zimmer集中投票，盡管該公司還沒有說(shuō)明每個(gè)聯(lián)合創(chuàng)始人的集中程度。目前擔(dān)任首席執(zhí)行官的格林和Lyft公司總裁齊默每人擁有1,150,329股Lyft的A股股票，約占目前已發(fā)行股票240,597,591股的0.05%，但預(yù)計(jì)將有投票控制權(quán)。

Lyft將擁有271.37百萬(wàn)股A類流通股和1278萬(wàn)股B類流通股。A類股票將有一票，B類股票可隨時(shí)轉(zhuǎn)換為A類股票，將獲得20票。

首次公開募股后，格林將擁有29.3%的投票權(quán)，而齊默將擁有19.5%的投票權(quán)。

雙層結(jié)構(gòu)并沒有阻止整體投資者，盡管他們引起了尖銳的批評(píng)，因?yàn)樗麄儙缀醪豢赡茏尮蓶|質(zhì)疑管理層的判斷。

不要錯(cuò)過：創(chuàng)始人控制股票結(jié)構(gòu)不會(huì)去任何地方

“鑒于人們?cè)絹?lái)越關(guān)注公司治理問題，以及創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人更傾向于持有絕對(duì)投票多數(shù)的負(fù)面評(píng)論，我們認(rèn)為，對(duì)于仍在計(jì)劃推進(jìn)該結(jié)構(gòu)的公司而言，音聾是正確的特征， Lyft包括在內(nèi)，“Manhattan Venture Partners的研究主管Santosh Rao寫道。

Lyft的其他利益相關(guān)者包括早期投資者，包括風(fēng)險(xiǎn)投資公司Andreessen Horowitz，以及與Rakuten Inc.RKUNY相關(guān)的投資實(shí)體，+ 2.07%，通用汽車公司GM，+ 1.23%，F(xiàn)idelity和Alphabet Inc.GOOGL，-0.49%GOOG，-0.39%，所有這些股票至少擁有5%的首次公開募股前股票。

在執(zhí)行任務(wù)

對(duì)于考慮首次公開募股的科技公司來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)虛擬的要求。Lyft的目標(biāo)是“通過世界上最好的交通工具改善人們的生活。”該公司經(jīng)常在招股說(shuō)明書中強(qiáng)調(diào)其文化，突出其“做你自己”，“提升他人”和“讓它發(fā)生”的價(jià)值觀。公司 - 說(shuō)話是當(dāng)然，但是Lyft的文化可能還有一些東西：在Uber的性騷擾和其他丑聞中，一些車手蜂擁到Lyft并且沒有回頭。